مستوى التضخم يثير قلق كبار المصرفيين في دول مجموعة العشرين المجتمعين في السعودية

كان لمحافظي البنوك المركزية في الولايات المتحدة واليابان ومنطقة اليورو  المجتمعين في المملكة العربية السعودية ما يشغلهم بقوة  في نهاية هذا الأسبوع.

وكالة رويترز أوردت في هذا السياق تقريرا ترجمته عنها الرياض بوست أكدت فيه أن المشكلة التي تواجه الثلاثة مناطق هي أن نمو الأسعار قد توقف منذ فترة طويلة ، حيث أن شيخوخة السكان والتقدم التكنولوجي يمنع التضخم من بلوغ مستوى 2٪ على الرغم من تدابير التحفيز الكبيرة.

ويضيف التقرير " يؤدي ذلك إلى إعادة التفكير العميق من قبل أقوى البنوك المركزية في العالم ، بدءًا من كيفية تحديد هدفها والأدوات التي تستخدمها لتحقيق ذلك - وهي عملية أصبحت أكثر إلحاحًا مع استعداد العالم للتداعيات الاقتصادية لتفشي فيروس كورونا ."

وأوضح التقرير " أتاح اجتماع قادة المالية من أكبر 20 اقتصادا في العالم في الرياض فرصة لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ورئيس البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد وحاكم بنك اليابان هاروهيكو كورودا لبحث هذه المسائل."

و من المقرر أن تلتقي لاجارد مع باول اليوم الأحد ، بعد اجتماعها مع كورودا في اليوم السابق.

وقال مسؤول تنفيذي في أحد البنوك المشاركة في الاجتماع  "تواجه البنوك المركزية الكبرى جميعها مشكلات مماثلة ، بما في ذلك كيفية التعامل مع انكماش اقتصادي آخر".

ويشير التقرير أن كورودا لديه الكثير من الدروس التي يقدمها حول مخاطر بقاء نمو الأسعار منخفضا دون مراقبة لفترة طويلة، حيث قام بدعم حملة  كبيرة من التحفيز في عام 2013 ، فقط لتخفيض مستويات التضخم، أقل بكثير من  2 ٪.

ويؤكد التقرير " في مراجعته الخاصة ، من المؤكد أن البنك المركزي الأوروبي سيصلح هدف التضخم ، والذي يعرف بأنه معدل نمو الأسعار "أقل أو قريب من 2٪" .

ويحذر التقرير من أنه يمكن للتضخم أن يكون مدمرًا اقتصاديًا وسياسيًا إذا ارتفعت الأسعار بسرعة كبيرة ولكن يُنظر إلى وتيرة معتدلة ، مثل 2 ٪ ، على أنها ضرورية لتمكين الشركات من رفع الأجور وخلق دورة حميدة للاقتصاد.

ويشككك المنتقدون فيما إذا كان التغيير في تعريف أهداف السعر سيكون فعالًا في محاربة الرياح المعاكسة من التركيبة السكانية والابتكار التكنولوجي.

و يميل السكان الأكبر سنا إلى الاستهلاك بشكل أقل في حين أن التكنولوجيات الجديدة تعزز كفاءة أكبر بتكلفة أقل،  لذلك يمكن أن يمثل العاملان معا قوى تعمل ضد التضخم.

ولمعالجة هذا الوضع، نظر بنك الاحتياطي الفيدرالي في أفكار مثل "استراتيجية التدارك" ، والتي بموجبها يعد البنك المركزي بالسماح للتضخم بالارتفاع فوق الهدف المحدد للتعويض عن أوقات الضعف في الاقتصاد، لكن هذه  الاستراتيجية محفوفة بالمخاطر وفق توماس باركين ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند.

ويتابع التقرير كثير من مسؤولي بنك اليابان ، أيضًا ، قلقون من إجراء مراجعة إطارية أخرى ويشكون في أي تعديل لهدف التضخم سيساعد الناس على الاعتقاد بقوة أن الأسعار سترتفع.

وقال مسؤول مصرفي ياباني في هذا الاتجاه "هناك شكوك داخل بنك اليابان حول ما إذا كان التعهد بتحقيق تضخم أعلى يمكن أن يغير المفاهيم العامة بشكل كبير ، خاصة إذا كان التضخم لا يزال بعيدًا عن الهدف الحالي".

هعذا ومع عدم وجود أدوات أخرى تحت تصرف البنوك المركزية ، أصبحت إدارة التوقعات العامة الآن من بين أقوى الأسلحة، ومع ذلك ، فإن التكلفة المتزايدة لانخفاض أسعار الفائدة لفترات طويلة ، من ارتفاع أسعار العقارات إلى تراجع عائدات صناديق التقاعد ، تعني أن البنوك المركزية لا يمكنها الوقوف على أمل أن يرتفع معدل التضخم في يوم ما.